生產銷售增長穩(wěn)定，盈利能力強，機床行業(yè)前景廣闊
文章作者：臺翰機械 發(fā)布時間： 瀏覽次數(shù)：2202次
摘要：
今年上半年，全國機械行業(yè)的生產和銷售增速較上年同期有所放緩。2008年1月至4月，機床工業(yè)總產值2606.7億元，工業(yè)銷售額245.08億元。同比增速分別為32.69%和29.69%，與去年同期基本持平。
萬得資訊(wind information)的數(shù)據(jù)顯示，2008年1 - 5月，金屬加工行業(yè)收入和利潤同比分別增長33.86%和42.20%，同比分別增長1.9和6.2個百分點。我們認為，這主要是由于行業(yè)內產品結構的調整，高端數(shù)控機床比例的增加，以及整個行業(yè)整體盈利能力的提升。
出口方面，1 - 4月金屬加工機床出口6.33億美元，同比增長35.70%，同比下降6.50個百分點，增速開始下滑。
在宏觀調控的背景下，2008年1月至4月，機床細分行業(yè)的生產和銷售穩(wěn)步增長，下游行業(yè)對機床產品的需求依然強勁。然而，機床出口增長開始放緩，我們認為這是人民幣加速升值和原材料成本壓力造成的，這使得普通機床出口競爭力下降。同時,我們注意到數(shù)控機床生產和出口增長依然強勁:今年第一季度,數(shù)控金屬切削機床和數(shù)控鍛壓機床生產穩(wěn)步持續(xù)增長,數(shù)控臥式車床數(shù)量出口同比增長87.86%,出口同比增長了64.67%,顯示機床行業(yè)的數(shù)控的主要焦點,高端產品及其生產企業(yè)。
進口替代和政策支持導致需求穩(wěn)步增長
目前CPI仍處于高位，短期內不會放松從緊的貨幣政策，這將減緩部分機床下游行業(yè)固定資產投資的增長，但不會導致投資急劇下降。因此，我們認為，對普通機床的需求將受到影響，加工中心、中、大型機床、重型機床等高附加值的CNC產品的增長仍將呈現(xiàn)強勁的增長勢頭。進口替代和政策支持是產業(yè)需求穩(wěn)定增長的動力。
替代進口將成為產業(yè)增長的源泉。國內機床企業(yè)的逐步崛起，導致中國機床行業(yè)的國產化率迅速提高。2007年，該指數(shù)自2001年以來首次超過一半，達到57.4%。但超過40%仍掌握在國際制造商手中，其中大部分是由加工中心代表的高端機床。隨著中國大型飛機公司的上市和航運業(yè)的快速發(fā)展，航空和航運業(yè)將推動對重型精密數(shù)控機床的需求。
從今年的機床進口中可以看出替代進口的加速。據(jù)海關總署統(tǒng)計，今年前5個月，中國共進口金屬加工機床39000臺，同比下降3%，總值29.6億美元，增長9.3%。我們相信，國產機床的質量和水平得到了極大的提高，市場競爭力得到了提高。進口替代數(shù)量不斷增加，高端大型機床的進口替代空間依然廣闊。
政策支持將促進機床工業(yè)的發(fā)展。
在裝備制造業(yè)的發(fā)展在國家政策下,國家出臺了一系列政策,大力支持的產業(yè),產業(yè)政策、進出口政策、稅收政策極大地促進了持續(xù)和機床行業(yè)近年來的快速發(fā)展,稅收優(yōu)惠政策給企業(yè)帶來價值使企業(yè)的利潤大大增加。政策的大力支持給行業(yè)帶來了特殊的優(yōu)勢，在一定程度上保證了行業(yè)的快速發(fā)展和較高的安全裕度。
鋼鐵價格繼續(xù)上漲，對大型機床的影響
較小
當鋼鐵價格大幅上漲時，第一季度機床行業(yè)上市公司的毛利率仍能達到平均20%，比機械行業(yè)上市公司的平均毛利率高出兩個百分點。與機械行業(yè)的其他子行業(yè)相比，機床行業(yè)上市公司第一季度的盈利能力位居前列。
鋼材價格在下半年的運行有望保持高位，機床行業(yè)將逐漸加大原材料成本的壓力。但是，成本壓力對高端機床的影響較小，大型機床和數(shù)控機床的增加值和毛利率都較高，鋼占成本的比重較小，影響較小。
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